Equity-ийн хэлбэлзлийн шинжилгээ: Drawdown-оос урьдчилан таамаг гаргах нь

Форекс проп арилжаанд “ашиг” бол зорилго, “drawdown” бол үнэн юм.
Хамгийн чадварлаг арилжаачид ч equity curve-ээ байнга өсгөдөггүй; харин тэдний ялгарах чадвар нь drawdown-оо удирдах, түүнээс ирээдүйг таамаглах ухаанд оршдог.

Equity curve нь таны арилжааны динамик түүхийн дүр зураг — оролт, гаралт, хэт итгэл, айдас, эрсдэлийн түвшин бүгд энд тусгагддаг. Энэ нийтлэлд бид equity-ийн хэлбэлзэл болон drawdown-ийг тоон болон сэтгэлзүйн талаас шинжилж, эдгээрээс урьдчилсан таамаг гаргах арга зүйг задлан тайлбарлая.

1. Equity curve гэж юу вэ?

Equity curve гэдэг нь таны арилжааны дансны үнэлгээний цаг хугацааны туршид гарсан өөрчлөлтийг харуулсан муруй юм. Энэ нь зөвхөн ашиг алдагдлыг бус, таны арилжааны тогтвортой байдал, эрсдэлийн түвшин, системийн чанарыг илэрхийлдэг.

Арилжааны гүйцэтгэлийг үнэлэхэд ашигладаг гол үзүүлэлтүүд:

• Equity-ийн дундаж өсөлт
• Хэлбэлзэл (Volatility)
• Maximum Drawdown
• Recovery speed (эргэн сэргэх хурд)

Equity curve бол таны системийн зүрхний бичлэг (ECG) гэж хэлж болно.

2. Drawdown гэж юу вэ?

Drawdown нь equity curve-ийн оргилоос хамгийн доод цэг хүртэлх хувийн бууралт юм. Энэ нь таны арилжааны эрсдэлийн “гүнзгий амьсгаа” бөгөөд стратеги, сэтгэлзүй, болон зах зээлийн нөхцөл хэр зэрэг уялдаж байгааг илтгэнэ.

Drawdown=100%x((Peak Equity−Trough Equity)/Peak Equity)

Жишээлбэл, equity 10,000 USD-ээс 8,000 USD болж буурвал drawdown = 20%.

Гэхдээ drawdown бол дан ганц алдагдлын хэмжүүр биш. Энэ нь хугацааны урт, давтамж, сэргэх чадвар гэсэн гурван хэмжээстэй.

3. Equity-ийн хэлбэлзэл ба Drawdown-ийн бүтэц

Equity curve-ийн хэлбэлзэл нь volatility clustering гэх үзэгдэлтэй адил шинж чанартай байдаг. Өндөр хэлбэлзэлтэй үеийн дараа дахин өндөр хэлбэлзэл гардаг; тайван үеийн дараа тайван байдал үргэлжилдэг.

Энэ нь drawdown-ийг таамаглах боломж бий болгодог гэсэн үг.

Хэрэв equity curve-ийн хэлбэлзэл нэмэгдэж эхэлбэл, ирээдүйд гүнзгий эсвэл урт хугацааны drawdown тохиох магадлал өсдөг.

4. Drawdown шинжилгээний динамик арга зүй

4.1. Rolling volatility ашиглах

Equity-ийн 20 эсвэл 50 арилжааны дундаж стандарт хазайлтыг тооцож, equity volatility index гаргаж болно.

Volatility нэмэгдэх нь стратегийн гүйцэтгэл тогтворгүй болж байгааг илтгэнэ. Энэ үед position size бууруулах, leverage шахах шаардлагатай.

4.2. Peak-to-Peak Analysis

Энэ арга нь equity curve-ийн дараалсан оргилуудын хоорондох өсөлтийн өнцөг, хугацааг хэмждэг. Хэрэв дараалсан оргилуудын хоорондох зай уртасч, өсөлтийн хурд саарвал, drawdown эсвэл performance decay эхэлж байгааг илтгэнэ.

4.3. Recovery Time Tracking

Drawdown бүрээс сэргэхэд зарцуулж буй хугацааг хэмж.
Хэрэв сэргэх хугацаа нэмэгдэж байвал стратеги adaptive capacity-гаа алдаж байна гэсэн дохио юм.

5. Drawdown-оос урьдчилсан таамаг гаргах нь

5.1. Системийн ядаргаа илрүүлэх

Drawdown ихэсч, equity-ийн хэлбэлзэл өсөж байгаа бол таны стратеги “ядарч” байна. Энэ нь:

• Market regime өөрчлөгдөж байна
• Strategy parameters хуучирчээ
• Execution буюу арилжааны сахилга алдагджээ

гэсэн гурван дохионы аль нэгийг илтгэнэ.

5.2. Probability-based Forecast

Хэрэв equity curve-ийн volatility тогтвортой байсан бол дараагийн drawdown хэмжээний магадлалын хүрээ тодорхой тооцогддог.
Жишээлбэл, equity-ийн стандарт хазайлт 2% бол дараагийн drawdown 1–2σ дотор буюу 2–4% хүрээнд байх магадлал өндөр.

Гэвч volatility spike гарвал энэхүү магадлал хэтэрхий өөдрөг болж, fat-tail risk буюу ховор боловч сүйрэл дагуулах drawdown-ийн магадлал нэмэгдэнэ.

5.3. Fractal Structure Analysis

Equity curve нь fractal буюу өөр өөр хэмжээнд давтагдах хэлбэлзэлтэй байдаг. Жижиг хэмжээний drawdown-ууд нь ихэвчлэн том уналтын өмнөх “дохио” болдог.
Тиймээс жижиг drawdown-уудын давтамж, үргэлжлэх хугацаа, хэлбэлзлийн хэмжээ-ийг ажигласнаар том уналт ирэх магадлалыг урьдчилан таамаглаж болно.

6. Equity-based Risk адаптаци

Проп арилжаанд зорилго нь “ашиг гаргах” биш, харин drawdown-гүйгээр ашиг гаргах юм.
Тиймээс equity-ийн динамикт үндэслэн risk тохируулах систем хэрэгтэй.

6.1. Equity-dependent position sizing

Equity буурахад position size автоматаар багасах ёстой.

Positiont=f(Equityt)=Equityt×Risk%

Хэрэв equity 10%-иар буурсан бол position size мөн 10%-иар буурах ёстой.

6.2. Adaptive leverage

Equity curve-ийн хэлбэлзэл ихсэх үед leverage бууруулах нь drawdown-ийн гүнийг багасгадаг.
Volatility буурахад leverage аажмаар өсгөж болно.

7. Сэтгэлзүйн хэлбэлзэл ба equity curve

Equity curve-ийн хэлбэлзэл зөвхөн зах зээлийн үр дүн бус, арилжаачны сэтгэлзүйн хэлбэлзэлтэй шууд хамааралтай.

• Итгэл хэт өсөхөд — leverage нэмэгдэж, equity хэлбэлзэл өснө
• Айдас давамгайлах үед — арилжааны идэвх буурч, performance “flat” болно

Тиймээс equity curve-ийн динамикийг шинжлэхдээ арилжааны зан төлөвийн өгөгдөлтэй (trading frequency, average position duration гэх мэт) хамт харах нь илүү нарийвчлалтай прогноз өгдөг.

8. Drawdown-ийн хугацаа ба эргэн сэргэлтийн симметр

Арилжааны олон систем “return symmetry” буюу өсөлт ба бууралтын хурд ижил гэж үздэг. Гэвч бодит амьдралд drawdown-аас сэргэлт үргэлж илүү удаан байдаг.

Жишээлбэл, equity 20% буурахад 25% ашиг гаргаж байж л өмнөх түвшинд очдог.
Иймээс drawdown-ийн өмнө илэрдэг volatility нэмэгдэл нь урт хугацааны гүйцэтгэлд асар хүчтэй сөрөг үр нөлөө үзүүлдэг.

Энэ шалтгаанаар prop фирмүүд стратегийн гүйцэтгэлийг зөвхөн ашиг биш, drawdown recovery efficiency-гээр хэмждэг.

9. Predictive Indicator бүтээх санаа

Хэрэв та data-driven шинжилгээнд дуртай бол equity curve-ээс дараах үзүүлэлтүүдийг гаргаж, урьдчилсан таамаг гаргах боломжтой.

1. Rolling Max Drawdown Ratio – Сүүлийн n арилжаанд гарсан дээд ба дунд drawdown-ийн харьцаа
2. Equity Slope Angle – Equity curve-ийн өнцгийн өөрчлөлт (momentum)
3. Recovery Delay Index – Оргил хоорондын хугацааны өсөлт
4. Volatility Acceleration – Сүүлийн 10 арилжааны equity хэлбэлзлийн өсөлт

Эдгээр үзүүлэлт өсөж байвал системийн “stress level” нэмэгдэж байна гэж дүгнэж, position size болон exposure-г бууруулах нь зүйтэй.

Equity curve бол арилжаачны толины тусгал бөгөөд drawdown нь системийн анхааруулах дохио юм. Drawdown-ийг зөвхөн алдагдлын хэмжүүр гэж үзэх нь дэндүү хялбар. Харин түүнийг динамик өгөгдөл, сэтгэлзүйн өөрчлөлт, системийн уялдаа гэсэн гурван талаас харвал та equity-ийн ирээдүйг урьдчилан таамаглах боломжтой.